土地财政最终转化为公共服务
我们中国刚开始改革开放的时候，私有产权为零，你找谁收税？土地也是一样的，那是农民的，现在是公家的，你怎么收费？是怎么开始突破的？这个突破就是走到了土地财政这条路。这就是深圳开始干的，深圳政府没有钱，香港的政府卖地收益很高，我们可不可以也卖？大约是从1987年开始卖，这一锤下去和厦门大概是前后脚，这一下就卖出去了。这个太来钱了，所以政府第一笔钱就有了。到1990年的时候，城市的土地开始有偿使用了，这下可好了，以前是没有的，全是国有的，然后到了特区的城市化以后，深圳就不用中央政府给钱了，就靠卖地，资金是源源不断的。经过1998年的房改，2003年的拍卖，这个地方政府突然变得非常有钱，什么修路、修桥、修机场，补贴这个补贴那个的，中国的出口等等竞争力也增强了。当时我们觉得地方政府怎么突然有钱了？后来我们才发现，土地出让了以后，地方政府等于是印了一大堆土地的钞票。我们现在很多人都在骂土地财政，但在这背后，我们城市基础设施在过去30年可是了不得的发展，政府不仅仅是建了基础设施，还补贴了企业。
土地收益是什么？这是我们要解释的，土地的收益不是税收，不是卖掉基础设施得到的东西，而是融资，你看政府卖了地以后拿着钱干什么去了？去修路、修桥、修机场。这是我们投入了以后才会升值，这个土地的收益相当于大家的融资。怎么是一个融资的方法，在西方国家，市政财政是怎么投资的这个税收财政？每年有投入要修一座桥，或者修一条路，我修完了以后，土地会升值多少，我的税收会增加多少，我是按照土地的升值来抵押，这也是世界银行推荐给发达国家的。这也有危险，不要以为发政府债券就没有问题的，你要有升值，有增加，只要房地产一下降，你就玩不下去了。
到底是税收模式好，还是土地财政模式好？我是觉得，通过这些年的发展可以看得出来，土地财政不会比税收财政差。中国特色的城市化道路就是不依赖外部的积累，所以我们可以和其他的国家发展相比，我们通过土地财政，把未来的收益贴现过来。
