自2014年底以来，国内房企20强的佳兆业接连被曝出楼盘被锁、债务违约、资金链断裂，最终走到破产边缘，只能选择重组以求生存。受佳兆业事件影响，众多房企遭遇了信用评级下调“黑天鹅”，在此背景下，外国热钱不二选择的中国房企不再是遭哄抢的“香饽饽”，而是众资金规避的“黑乌鸦”。
根据标普最新发布的报告显示，从2014年下半年开始，评级下调以及负面展望调整的内地房企数量明显上升。据记者不完全统计，去年下半年至今，评级下调的房企数量多达12个，而此前两年评级下调企业数量总和仅为8个。与此同时，负面展望调整的房企数量也创下近两年来的新高。
最近遭到评级下调的房地产企业包括佳兆业、金地集团、富力地产、雅居乐地产、花样年控股、人和商业控股、恒盛地产和中国地产集团等。其中佳兆业和人和商业控股的长期企业评级已经下调至“SD”，即选择性违约。
具体来看，1月20日，标普将恒盛地产长期企业信用评级由“B-”下调至“CCC”，1月8日将人和商业长期企业信用评级由“CC”下调至“SD”。而在此之前，富力长期企业信用评级已由“BB”下调至“BB-”，雅居乐地产长期企业信用评级由“BB”下调至“BB-”。
业内人士表示，一直依靠境外低成本资金的房地产业，受到评级下调、融资成本上升的影响，资金链将面临较大压力，部分房企或在年内面临融资危机。
近期，资金窘迫的房企们接连发债，试图确保资金链正常运转。绿城中国13日公告表示，公司拟增发于2019年到期的2亿美元优先票据，利率为8%。
但值得注意的是，虽然部分企业发债通过，但其利率却有大幅提高。以恒大集团为例，2月10日，恒大发行10亿美元5年期利率为12%的债券，而在此之前2013年末，这一同期限美元债券利率仅为8.75%。发债利率被提高的不光恒大，2月3日，世茂地产以8.375%发行了一笔8亿美元的七年期美元债，而2014年初，一笔同样期限的美元债券利率则为8.125%。
对此，有业内人士称，投资者认为风险大于收益，所以又要求了更高的风险溢价。
